ETF上市近半年可圈可点

继去年我国大陆首批三只商品期货ETF上市后，今年3月27日，第一只投资大陆商品期货市场的跨境商品期货ETF——山西国际商品交易所铁矿石期货指数ETF（简称铁矿石期货ETF）在香港联交所正式挂牌交易。运营近半年，这只跨境铁矿石期货ETF表现如何？

净值累计增长近60%

这只跨境铁矿石期货ETF已经上市5个多月了。上市之初，美元柜台和港元柜台的开盘价分别为0.US$97和7.HK$52。截至9月14日什么是商品期货etf，ETF净单位价值累计增长近60%。

对此，一方面，受铁矿石市场供需格局影响，铁矿石期货市场本身交易较为活跃；促进了基金净值的增长。

据记者了解，ETF主要标的为大连商品交易所铁矿石期货价格指数，大连商品交易所铁矿石期货价格指数及主要铁矿石期货合约走势不完全一致。 “该基金虽然跟踪大连商品交易所的铁矿石期货价格指数，但实际上在组合中持有期货合约。以期货合约作为资产标的本身无法避免转仓和换月。通常，当主力合约换月时, , 我们会选择一个机会切换，我们也有强制切换的条款，如果在到期前一个月持有的合约的第一个交易日之前没有移动仓位，我们将被强制切换到下一个主力根据相关条款强制执行。合同。

据报道，铁矿石期货ETF之所以能够通过转月带来收益，与铁矿石期货现货市场的结构有关。铁矿石期货市场长期处于折价状态，这使得铁矿石期货ETF不仅在转仓换月过程中获得了铁矿石期货价格上涨带来的收益，而且因折扣而获得额外收益。 .

“总体而言，铁矿石期货ETF上市以来近60%的净值涨幅中，30-40%的涨幅是由于铁矿石本身价格的上涨，剩下的20 -30%的涨幅与跟踪误差有关，铁矿石期货ETF跟踪的大商所铁矿石期货价格指数本身就包含了移仓换月的机制，所以基本没有偏差。

散户占比稳步提升

除基金净值大幅增长外，铁矿石期货ETF的市场规模也在稳步扩大。数据显示，截至9月14日，该ETF的市场规模为1.53美元8.60,000美元。

铁矿石期货ETF的运作主要取决于两个方面：一是基金的流动性，即二级市场的成交情况；另一个是散户投资者和机构投资者的参与程度，这也反映了市场对交易所铁矿石期货的接受程度。

“在过去的几个月里，我们发现散户投资者正在逐步参与该基金，这与我们之前的计划是一致的。”

根据前一仓位转移期的数据，铁矿石期货ETF市场的散户占比超过12%，即使在日常交易中，散户占比也达到10%-20%。

大商所铁矿石期货是目前全球规模最大、最活跃的铁矿石期货产品。美国期货业协会数据显示，大连商品交易所铁矿石期货在金属板块的交易量排名世界第二。 “但大宗商品ETF要在二级市场实现活跃交易并非易事。”张海默表示，对于股票市场的投资者来说，一提到大宗商品，人们通常会想到黄金和原油、铁矿石等大宗商品ETF。要获得股市投资者的认可存在一定的挑战。

“活跃的铁矿石期货市场为铁矿石期货ETF交易奠定了一定的基础，”她说。 “令人欣慰的是什么是商品期货etf，散户投资者参与铁矿石期货 ETF 的速度比我们预期的要快。我们对大商所铁矿石期货获得全球投资者认可的前景充满信心。”

商品期货ETF发展潜力巨大

据了解，铁矿石期货ETF是全球首只以铁矿石期货为标的资产的交易所交易基金，也是港交所首只与内地国际品种挂钩的交易所交易基金商品期货。中国铁矿石期货的发行上市，也是中国铁矿石期货进一步对外开放的重要组成部分。

早在2018年底，公司就萌生了推出商品期货ETF的想法。经研究，公司决定在香港发行跨境ETF产品，直接对接内地期货市场。 “经过调查，我们发现这样的基金运作模式是可行的，所以我们与内地相关交易所进行沟通对接，进行基础研究、统计等工作。”她说，铁矿石期货ETF发行的筹备工作历时9个月。就在产品即将上线的时候，我们遇到了一些新的问题。 “我们发现内地和香港的账户制度存在很多差异。最后，在两地监管机构和有关方面的沟通和帮助下，我们克服了对两地法律制度的认可知道了区别，就等于重新建立了一整套跨境商品期货ETF法律合约体系。”

与商品期货投资相比，商品期货ETF以持有商品期货合约为投资策略，跟踪商品期货价格走势，为投资者参与期货市场提供了便捷、门槛低的渠道。

“当投资者自己投资期货时，杠杆是不确定的。如果投资者通过铁矿石期货ETF等方式投资商品指数化，是没有杠杆的。即使通过创新产品提高杠杆率，投资者的杠杆率也一目了然。随着商品指数投资的发展，商品期货ETF将为股票市场投资者提供一种杠杆可控、期货特色鲜明的资产配置新品类。

指数化投资对商品期货市场意义深远。商品期货ETF是公司发展的重点之一。 “结合自身优势，我们选择走风格鲜明的跨境商品ETF之路，偏好跨境商品期货和另类资产ETF。”

她认为，无论是横向扩大商品期货ETF的范围，即增加其他种类商品期货或另类资产的资金，还是深化纵向范围的范围，比如铁矿石期货ETF交易量。产品波动性转型，打包成私人银行产品进一步推广，前景看好。 “我们会在‘一纵一横’上有所进展，但目前我们倾向于细化和深化一个品种，多元化和扩展波动率组合，并提供给不同的客户。

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